IPO申请频现主动撤回 审核逻辑生变震慑市场

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2017-12-25

公益中国爱心联盟领导机构名誉主席:布赫(九届全国人大常委会副委员长)铁木尔达瓦买提(九届全国人大常委会副委员长)曹志(九届全国人大常委会副委员长)孙孚凌(九届全国政协副主席)主席:郝盛琦(中共中央办公厅原副主任)顾问:张全景(中共中央组织部原部长)甘子玉(国家十一五规划专家委主任)朱良(中共中央对外联络部原部长)邹瑜(司法部原部长)胡富国(中共山西省委原书记)袁木(国务院研究室原主任)郑拓彬(对外经济贸易部原部长)李力安(黑龙江省委原书记)赵宗鼐(中共中央组织部原常务副部长)邵华泽(中国记协名誉主席)陈邦柱(原国内贸易部部长)陈耀邦(农业部原部长)曲格平(原国家环境保护局局长)万绍芬(中共中央统战部原常务副部长)于明涛(国家审计署原审计长)徐志坚(国务院参事室原主任)刘吉(国务院首批稽查特派员)周克玉(总后勤部原政委、上将)裴周玉(开国少将北京军区原副政委)张序三(海军原副司令员、中将)陈虹(民政部原副部长)解思忠(国务院国资委监事会原主席)李晋有(国家民委原副主任)杨培青(国家工商局原党组书记)高占祥(文化部原副部长)庄炎林(中华全国侨联原主席)龚心瀚(中共中央宣传部原副部长)谭云鹤(卫生部原副部长)张文范(民政部原副部长)杨海波(教育部原常务副部长)李滔(教育部原副部长)吕志先(文化部原副部长)张磐(国务院发展研究中心原主任)许林枫(农业部原副部长)姜习(原国家商业部部长)郭树言(国务院三峡办原主任)戴生龙(国家保密局原局长)刘广运(原国家林业部副部长)李赣骝(民革中央原副主席)陈洁(外经贸部原副部长)张绍贤(原电力部副部长)蒋毅(全国总工会原副主席)胡熙明(卫生部原副部长)程飞(外经贸原副部长)同向荣(广电部原副部长)谢高觉(中国通信企业协会会长)任景德(国家审计署原纪检组长)刘平源(原国家信息产业部副部长)郑道中(国家信访局原局长)杨贵(公安部原副部长)潘振宙(文化部原副部长)王文同(公安部原副部长)苏杰(铁道部原副部长)杨波(原轻工业部部长)胡平(商业部原部长)谢华(军事医学科学院副院长)宋树有(农业部原副部长)万海峰(将军、成都军区原政委)胡之光(公安部原副部长)顾金池(原辽宁省委书记)郭献瑞(原国家商业部副部长)徐才(原国家体委副主任)刘恕(中国科协原副主席)杨利民(交通部原纪检组组长)华楠(总政治部原副主任)姚雪森(将军、海军航空兵副司令)刘毅(原国家旅游局局长)贾光禄(中共中央直属机关工会原主席)曲琪玉(中共中央管理局原副局长)秘书长:吴仕鹏(中国网公益中国频道新闻总监、主编),thetravelplanningandbookingwebsite,hasnamedBaliastheglobalwinnerofits2017TravelersChoiceAwardsfordestinations.Wereexcitedtorevealourcommunitysfavoritetraveldestinationsfor2017andrecognizetheseiconicplaceswithTravelersChoiceawards,saidBarbaraMessing,chiefmarketingofficerforTripAdvisorina.Awardwinnersweredeterminedusinganalgorithmthattookintoaccountthequantityandqualityofreviewsandratingsforhotels,restaurantsandattractionsacrossdestinationsworldwide,gatheredovera12-monthperiod.Theawardshonor418outstandingdestinationsin24listsacrosstheglobe.(Readalso:)NewYorkCity,meanwhile,ranksnumberoneintheUSfortheseventhconsecutiveyear.HereisthecompleteoftravelersdestinationchoiceaccordingtoTripAdvisor:新华社北京3月19日电(记者李忠发)国家主席习近平19日在人民大会堂会见美国国务卿蒂勒森。习近平指出,当前,中美关系发展面临重要机遇。

    3月20日,中粮集团郑州海嘉食品有限公司采购部负责人任黎军告诉澎湃新闻,该公司在2016年12月,确曾从八岗粮管所提货500吨小麦,是从国家粮食交易中心拍卖购入的,这批小麦是2014年的。  但任黎军否认这批小麦有红籽。他表示,可以向记者提供相关的进货记录和检测结果。截至发稿,澎湃新闻尚未收到这些材料。

    朴槿惠一转眼从韩国总统变成犯罪嫌疑人,延续了这个国家领导人难有善终的魔咒。韩国从1948年到朴槿惠之前一共经历了10任总统,他们当中有3人是被赶下台的,1人被暗杀,1人因受调查而自杀,2人被判刑(后被特赦),剩下的3人因亲属腐败受牵连而名声扫地。  总统几乎个个出事,最近几任总统又大多经不起法律的严厉审查,这引来了两种截然不同的价值判断。一是总统频遭法律追究,这被认为是民主的胜利,理由是,连总统都被搞得灰溜溜,可见韩国民主意志的强大。第二种观点则认为韩国操作不好民主,学了一锅夹生饭,所以社会的重大问题,如财阀当道等解决不了,就拿总统当替罪羊,形成一边原地踏步一边跺脚发狠的恶性循环。

  不过,相信对于不少缺觉的年轻人来说,拯救睡眠的最好方式或许是从放下手机、早点上床睡觉开始。

  朴槿惠21日接受调查前曾对媒体简单表态说:“对国民感到愧疚,将诚实接受检方调查。”韩国检方对朴槿惠提出13项涉嫌犯罪指控,其中受贿、滥用职权成为调查核心。检方将根据调查记录和证据材料等进行综合考虑,于近日决定是否对朴槿惠申请逮捕令。韩国宪法法院本月10日通过针对时任总统朴槿惠的弹劾案。

    如果说有某个国家能让ApplePay取得巨大成功,这个国家肯定就是中国。据TNSGlobalLtd公布数据显示,中国40%的联网消费者每周都会使用移动设备支付。这令中国成为全球最大的移动支付市场,亚洲也在移动支付领域超越欧美。当ApplyPay于2016年2月份在中国亮相时,合作伙伴超过数十个,包括工商银行、建设银行。更重要的是,用户可以注册银行卡或信用卡,并通过中国银联的销售网络购物。

  特朗普政府已经关注到民进党当局最近所作所为,担心台湾未来有可能荒腔走板严重破坏两岸关系和平,从原本开放支持与台湾当局更多接触转向收紧对台湾合作。  从以上这些角度来看,我们就能更好地理解为何蒂勒森此次访华展现柔软身段。特朗普并非政治素人,而是一个精明的政客。他并不希望中国成为其任期内纠缠不休的对手,而是有助于他实现政策目标的重要伙伴,这也正是所谓为美中关系未来50年的发展确定方向的内在意涵。

    刘贺的父亲告诉记者,老师严厉一点是好事,但是这样的后果也太严重了。从孩子受伤到我们听说隔了那么长时间,这也太不负责任了,孩子在医院住了二十多天,除了入院第一天给孩子拍X光时见过戴老师,之后再也没见过,学校这边也没有什么说法,不管怎么样,学校总得处理这个事吧。  随后,刘贺父亲告诉记者,刘贺骨折当天下午,他就来到了孩子所在的班级,班里的同学们告诉他,当时戴老师拿竹竿打了班里面四个孩子,并且把刘贺用竹竿推倒。还有一些跟刘贺关系不错的同学告诉他,平时戴老师也会处罚学生,有时下雨时会让学生在室外站着,甚至还会让班里面的班长帮忙监督被处罚的学生。

阿富汗距离两河流域有3000多公里路程,在古代进行长途运输十分危险,且成本很高。因此,两河流域的许多青金石不是通过商业贸易得来,而是来自于战利品和外邦进贡。据新亚述国王提格拉特帕拉萨尔三世和阿萨尔哈东的王铭记载,伊朗中西部的米底部落曾经向亚述进贡青金石,米底的青金石则来自阿富汗巴达赫尚地区。波斯帝国时期(前550—前330年),波斯成为青金石贸易中心,青金之路与著名的波斯王路(波斯御道)重合。波斯帝国将之前的国际贸易变为帝国内部的地区贸易,通过青金之路加强了各地区的贸易文化交流。

  港股中要么是中小股、要么是大盘股。相比之下中小股的发展潜力更大”,天鸽互动CEO傅政军曾表示。  事实上,连日来资金对港股的热炒,在港股公司眼中,也只有干看的份。3月20日,当美图市值突破900亿港元时,美图董事长蔡文胜曾发朋友圈称“美图已成为福建民营企业市值最高公司”。而当美图股价大幅跳水时,公司则回应称,“美图的核心价值是其拥有超过11亿的用户,并不会因为短期股价的波动受到任何影响。

  《意见》首次以中央文件形式对着力构建中华优秀传统文化传承发展体系进行专题阐述,充分体现以习近平同志为核心的党中央对延续中华文脉、实现中华民族伟大复兴中国梦的文化自信和坚定自觉。《意见》既是对建设社会主义文化强国勾画的新部署新任务,也是对文物工作赋予的新要求新使命,为统筹推进文物事业改革发展繁荣提供了机遇和动力。学习贯彻习近平总书记系列重要论述精神充分认识文物事业对传承发展中华优秀传统文化的重要作用党的十八大以来,习近平总书记站在党和国家工作全局的战略高度,就弘扬中华优秀传统文化、加强文物工作发表了系列重要论述。这些重要论述集中反映了我们党关于文化传承、文物保护的理论观点和战略思考,是指导新时期文物事业发展的根本指南。

    照片上的焦健阳光帅气,工作中的焦健认真负责,生活中的焦健也有不为人知的细腻温柔。  我跟焦健认识两年了,他平常喜欢健身,形象好,工作中有非常强的职业认同感,很努力。铜川消防支队防火处陈参谋说,他之前当指导员的时候,要求严格,带队规范,讲究快、准。从事文秘工作,转变非常大,需要细致耐心,讲求稳。焦健站起来能干,坐下能写,能文能武,是一名合格的军人。

  此外,容错机制也不能成为免责“马甲”,多数地区强调,严禁打着改革创新的旗号搞劳民伤财的“政绩工程”、“形象工程”,坚决惩治借改革创新之名徇私舞弊、贪污受贿、假公济私等行为。专家:“容错”认定应让公众发言“当前,在高压反腐的大背景下,一些官员开始对工作畏首畏尾、消极懈怠,甚至出现为官不为的现象,此外,在全面深化改革的大背景下,国家需要鼓励各级干部敢想敢干、敢闯敢试,这是当前容错激励机制出现的两大因素。

  据美国有线电视新闻网(CNN)22日报道:美国情报部门表示,有证据显示基地组织已经可以将炸弹完美的隐藏在手提电脑等小型的电子设备中。

要以高度的政治责任感和使命感,齐心协力、攻坚克难,努力夺取今年森林草原防火工作的全面胜利。3月17日,参加第三次南海大洋钻探的中国“80后”在“决心”号上留影(从左至右:苏翔、赵宁、雷超、张杨、张翠梅、张锦昌、易亮)。神秘浩瀚的深海,是地球上人类尚未逾越的“最后疆域”。以船舶为马、以科学为缰,在这片“最后疆域”战风斗浪、驰骋纵横,是一件很“酷”的事。从小追求“做很酷的事”“不走寻常路”的张锦昌,支过教、留过学,三十而立之际,将自己的人生目标锁定在深海。

  而已经交易完成的项目,预计年化收益率在8%到9.5%区间内。  不过,按照联保通的说法,该平台是“零违约、零逾期”的国资背景P2P平台,如今突然主动退出P2P行业,在业内人士看来,也许是在网贷行业面临合规大考下的选择。

    可怕的资金面  每逢季末,资金面必不安生,市场已习以为常,对2017年首个季末的流动性波动不是没有心理准备。但进入3月下半月,资金面迅速从之前的宽松状态转向紧张,尤其是本周一(3月20日)资金面持续异常紧张,还是让很多机构感到猝不及防。  “太可怕了!借了一天,还是不少违约的!”一位交易员的吐槽,道出了不少人的心声。对于经历了2013年“钱荒”及2016年末“钱荒2.0”的一众人来说,用“可怕”来形容周一的资金面,足见形势的严峻。

    在3月22日的外交部例行记者会上,有记者提问:缅甸民地武组织称中国农业银行冻结了其账号的收款服务。

  壮族传统的山歌对唱、歌王争霸赛、打扁担、抛绣球、竹竿舞、抢花炮、品五色糯米饭及艾叶糍粑等传统民俗文化、旅游、体育活动遍及各县(区)、各村寨。近年来,随着旅游基础设施的不断完善,景区、景点品质的不断提升,乡村旅游如火如荼地开展,结合南宁市旅游资源丰富、种类齐全的特点,南宁市旅游发展委员会将各县、区“壮族三月三”活动的安排,按区域和方向,把景区、景点、乡村旅游点串联起来,新推出了南宁“壮族三月三”八大精品旅游线路,如:1.绿城都市休闲游:主要景点青秀山—广西民族博物馆—民歌湖2.武鸣壮乡风情线路:花花大世界—武鸣“三月三”主会场—伏塘山庄—生力军农庄等3.美丽南方山水田园线路:美丽南方乡村旅游区—龙门水都—亿仓花海—八桂田园—金沙湖4.邕宁区、良庆区、江南区、兴宁区老南宁线路:那蒙旅游示范村—那马镇平天新坡—江南水街—华南城旅游景区—昆仑关旅游风景区—凤凰谷—广西药用植物园5.“马上大”旅游路线:上林县:霞客休闲线路:塘红乡石门村—大龙湖—金莲湖—霞客桃源—万古茶园—禾田农耕文化—鼓鸣寨—云里湖;马山县:中国最美丽自行车赛道线路:小都百乡村旅游区—水锦·顺庄景区—三甲屯乡村旅游区—弄拉—大明山6.横县:茉莉花乡线路:宝华山旅游风景区(南山圣钟茶博园)—横县博物馆—榃僧民俗民居旅游区—龙省翰墨泉7.宾阳县:宾州古镇历史记忆线路:古辣镇蔡氏古院—黎塘新埠乡村生态园—思源农庄—天禾农庄8.隆安县:更望湖—龙虎山景区—金穗生态园旅游区中国网总编辑王晓辉向中国贸促会副会长、2019北京世园会政府总代表王锦珍介绍中国网情况。中国网刘迪摄影中国网3月17日讯(记者吕欣)今天上午10时,中国贸促会副会长、2019北京世园会政府总代表王锦珍一行到访中国网,就双方对外宣传战略合作及2019北京世界园艺博览会相关工作深入交换意见。

  (作者帕特里克·蒂博多,汪北哲译)原标题:“中国在世界舞台角色日益重要”(高端访谈·中美关系)——访比尔及梅琳达·盖茨基金会联席主席比尔·盖茨作为全球知名实业家和慈善家,比尔及梅琳达·盖茨基金会联席主席比尔·盖茨每天的日程非常紧张。

  能让别人敞开心扉的郝静,看起来已经彻底告别了以前那个倒霉又胆小的女孩儿。

  【专家解读】苏泽林:民法总则通篇体现着弘扬社会主义核心价值观的时代命题和现实需求。

  近期A股IPO申请频现主动撤回,最新案例是“三只松鼠”IPO临停。

  截至12月15日,证监会IPO排队名单中有511家企业,其中中止审查企业65家,这里面又有50余家属于发行人主动要求中止审查;另外有104家企业终止IPO审查。   武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉第一财经记者,自去年下半年以来,证监会发审委的审核逻辑生变,审核内容从注重IPO财务指标到重点关注IPO材料的真实性和合规性,这使得IPO审核方法上更简单——只要找到核心关键的财务指标用反证法和倒推法看是否存在造假。

如果发行人对财务指标本身无法自圆其说,无法从逻辑上推导其合理性,这样的材料就没有继续审核的必要性,证监会便以一票否决。

这使得有问题的企业更容易被否。

  而在风口浪尖,部分企业主动中止或终止IPO审核,背后的一大原因可能是发行人和保荐人发觉目前过会率低、审核趋严,感觉自身的IPO材料不过硬、存在过度包装、过度注水的情况。 董登新表示,这说明当前证监会的IPO审核逻辑和做法对市场起到了震慑作用,有利于净化一级市场。

  IPO审核在即却“临阵脱逃”  “主考人”出题思路发生变化、“监考”更为严格;“报考人”临阵脱逃,投行等“辅导教练”对“出题人”思路进行再研究。

这是企业申请IPO正在上演的现象。   截至12月15日,中止IPO审查的65家企业中,上证所有32家,深圳中小板有8家,深交所创业板有25家。

  据证监会披露,企业中止IPO审查的情况分为以下几种:申请文件不齐备等导致审核程序无法继续的;发行人主体资格存疑或中介机构执业行为受限导致审核程序无法继续的;对发行人披露的信息存在质疑需要进一步核查的;发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展的。   市场有声音认为,近期发审委空前严厉,为了避开这一风头,部分待审公司绞尽脑汁拖延时间,其中包括请人“自黑”,然后借机临停。

这种说法是否属实目前还难以求证,不过,在65家中止审查的企业中有50余家企业属于“发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展的”情形。   近日一则引起市场广泛关注的消息是三只松鼠股份有限公司(下称“三只松鼠”)的中止审查。

12月12日晚间,证监会网站发布补充公告称,发审委原定于12月13日召开发行审核会议,审议三只松鼠首发事宜,但鉴于三只松鼠尚有相关事项需要进一步核查,决定取消第十七届发审委第72次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。 值得注意的是,公告并未明确否决三只松鼠的IPO申请。

  市场有质疑声音称,三只松鼠或是躲避发审委的严厉审核,或是其收入确认方式存在问题。

第一财经记者致电三只松鼠,其董秘表示目前态势过于敏感,之后公司会安排做统一回复。

  其他主动撤回IPO审查的公司还包括:新丽传媒自称申报期内有股权变动,终止审查是为了准备重新申报;裂帛营业收入连续下滑,但称计划进行品牌并购主动撤回申请;回头客食品、十月妈咪出现业绩不佳、持续盈利能力受到质疑等问题,主动撤回申请。   企业漏洞更易被察觉  证监会数据显示,目前排队企业中,另有104家企业终止IPO审查。

  冲刺IPO大概需要历经10大环节,“受理—反馈会—见面会—问核—预审—初审会—发审会—封卷—会后事项审核—核准发行”。

根据第一财经记者统计,从2012年至今共有503家企业终止了IPO审查。   具体而言,已受理到变更为终止审查的有55家,已反馈到终止审查的有93家,落实反馈意见变更为终止审查的有113家,初审变更为终止审查的有30家;提交恢复审查申请变更为终止审查的有1家,从中止审查到终止审查的有129家,已披露变更为终止审查的有61家;已过发审会变更为终止审查的有13家,无变更的有8家。

  终止IPO审查和IPO未通过的区别在于,前者并未历经“上会”,折戟在预审、初审等前几个阶段;后者则是在“发审会”这一环节未能通过。   董登新告诉第一财经记者,IPO审查终止的原因主要有四类,一是信息造假,IPO申报材料存在过度包装、注水等问题;二是IPO申报材料不合规;三是申报IPO的企业财务指标未达标;四是IPO申请企业存在负面信息,包括被举报、环保不达标、偷税漏税和法律诉讼等。   董登新称,过去IPO审核终止多是由于相关公司财务指标不达标或表现不优秀。

但自从去年下半年以来,证监会发审委的审核逻辑生变,审核内容重点关注IPO材料的真实性和合规性。   “这使得IPO审核方法上更简单,只要找到核心关键的财务指标用反证法和倒推法看是否存在造假。

如果发行人对财务指标本身无法自圆其说,无法从逻辑上推导其合理性,这样的材料就没有继续审核的必要性,证监会便以一票否决。 这样的审核逻辑往往能更容易找到企业的破绽,有问题的企业更容易被否,IPO审核的效率会大大提升。

”董登新说。

  近期IPO过会率波动较大,从“6否5”到“6进5”。 今年截至10月底,IPO未通过率为29%,而11月以来这一比例还在上升。

在新股发行核准制下,证监会的IPO审核工作一直备受关注。

  董登新表示,部分企业主动中止或终止IPO审核,背后的一大原因是发行人和保荐人发觉目前过会率低、审核趋严,感觉自己的IPO材料不过硬、存在过度包装、过度注水的情况,便主动撤离了。

“这说明当前证监会的IPO审核逻辑和做法对市场起到了震慑作用。

让部分不良企业主动退出,有利于提高IPO企业的质量和IPO申报材料的真实性,形成自律机制,进而净化一级市场。 这对市场和投资人而言至关重要。 ”。